無縫方管11月金融數據前瞻:社融增速有望微升,居民信貸或繼續回暖
2022/1/7 7:49:02
來源:www.gkyy120.net
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在房地產融資環境回暖的帶動下,市場普遍預計,11月新增人民幣貸款或較去年同期多增,社會融資規模增速也有望微升。 其中,隨著前期積壓的個人住房貸款加快發放,11月新增居民中長期貸款有望繼續超季節性增長。 中信證券(25.910, 1.13, 4.56%)預計11月新增人民幣貸款1.6萬億,比去年同期多增1000億,多增幅度與上月持平。其中,房地產的合理融資需求正在得到滿足,部分城市的房貸排隊周期在縮短,預計居民中長期貸款保持同比小幅多增的局面。不過11月底,3個月票據轉貼現利率再度下探至1.3%的低位,表明銀行票據“沖量”行為較強,代表實體企業融資需求的企業中長期貸款可能依舊偏弱。 交通銀行(4.620, 0.00, 0.00%)金融研究中心則預計,11月新增人民幣貸款規模約為14000億元左右,信貸余額約191.7萬億元,同比增速小幅回落0.1個百分點至11.8%左右。 “11月30大中城市商品房成交規模結束了連續四個月的環比下降,前27天共成交1204萬平方米,不僅高于存在假期因素影響的10月,還高于8月和9月的同期水平,這正是房地產信貸態度緩和、居民新增信貸需求環比好轉的表現。” 交通銀行金融研究中心也認為,11月企業生產活躍度環比進一步下降,預計新增信貸需求相應繼續回落。 在10月社會融資規模增速結束下滑趨勢后,機構預計,11月有望微升。 浙商證券(12.900, -0.10, -0.77%)預計11月社融新增量為2.77萬億,較去年同期多增約6300億元,增速較前值微升0.2個百分點至10.2%,社融增速進入上行通道,但上行速度較為緩慢,社融結構中,同比多增主要來自政府債券、企業債券及信貸。 招商證券(17.700, 0.22, 1.26%)則認為,11月社融增量有望達到3.0萬億,同比大幅多增。11月社融同比多增主要來自企業債券及政府債券。該機構料11月政府債券凈融資0.85萬億,同比多增約0.45萬億;料企業債券凈融資4000億,同比多增約3200億;料股票融資800億。預計表外融資延續下降,信托貸款-1400億,委托貸款-100億,未貼現銀承-300億,表外融資合計-1800億。 M1增速或繼續回落。 興業研究認為,雖然按揭貸款投放有所加快,但房地產銷售依然疲弱,或帶動M1同比繼續下行,11月M1同比2.0%,較上月回落0.8個百分點;從M2來看,由于信貸增長總體平穩,社融增速有望小幅反彈,11月M2同比或與上月持平在8.7%。 國泰君安(17.250, 0.21, 1.23%)則預計,11月政府債凈融資同比顯著上升,財政支出邊際提速,但受到2020年同期較高基數的影響,預計M2略微回落至8.6%。M1與實體經濟活躍度更為匹配,供給端能源短缺的約束影響邊際減弱,同時居民端的商品房銷售增速降幅減小,導致整體上M1將小幅回升至3.1%,兩者剪刀差小幅收斂0.4個百分點。