無縫方管國泰君安2022投資年會(huì)最新研判：貨幣政策將前松后穩(wěn)，核心需要關(guān)注新基建
2021/12/30 7:56:35
來源：www.gkyy120.net
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11月29日，“國泰君安2022年資本市場云端年會(huì)”在線上舉行。本次年會(huì)以“走向共同富裕的投資之道”為主題。國泰君安研究所宏觀首席分析師董琦判斷，債務(wù)周期自去杠桿以來，已到尾部階段，新債務(wù)周期的曙光在不遠(yuǎn)處。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化在2022年上半年將達(dá)到極致，年底新舊經(jīng)濟(jì)可能重回收斂。全年經(jīng)濟(jì)動(dòng)力前低后高，看好制造業(yè)投資景氣延續(xù)和大眾消費(fèi)的修復(fù)。政策面上，貨幣政策將前松后穩(wěn)，國內(nèi)貨幣政策依然以“我”為主，外部因素的制約有限；財(cái)政政策前置發(fā)力，廣義財(cái)政周期在2021年的四季度已經(jīng)開始觸底反彈。產(chǎn)業(yè)政策是未來破局要點(diǎn)，核心需要關(guān)注新基建（能源），以及農(nóng)業(yè)和消費(fèi)與健康等行業(yè)的政策推進(jìn)；而地產(chǎn)投資的觸底還有距離。董琦表示，2022年能耗壓降目標(biāo)有向下微調(diào)的可能，2.6%附近比較合理。隨著下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，供給約束的特征可能會(huì)再次回到視野。如果往更長期去看，從碳達(dá)峰角度而言，新能源投資在未來1至2年還需不斷加速。
